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"千億新兵"雅居樂高周轉面臨失控 投行稱其缺乏有效增長引擎 2019/06/20 17:00:00   來源:中國網財經

中國網財經6月20日訊(記者 舒越)住房和城鄉建設部網站近期發布的消息顯示,6月16日,海南省海口市秀英區雅居樂金沙灣健康教育新城項目A1001地塊發生高處墜落事故,死亡1人。


上述發生事故的地塊,建設單位為海南雅海旅游發展有限公司(以下簡稱“雅海旅游”);施工總承包單位為廣州振中建設有限公司;監理單位為廣州市宏業金基建設監理咨詢有限公司。


雅居樂2018年年報顯示,雅海旅游是雅居樂集團的合營企業,上述金沙灣項目是雅居樂集團海南區域的旗艦項目。該項目環評報告顯示,金沙灣片區開發定位為,建設濱海游樂觀光、休閑度假和高檔居住為主的社區,并結合中高檔住宅的建設,發展旅游地產,成為海口市的標志性地段。據了解,雅居樂是在2017年3月拿下海口金沙灣片區6宗土地,面積共計37.65萬平方米,交易價格為18.07億。


中國網財經記者梳理發現,除了上述安全事故,雅居樂今年也頻繁因監管處罰、業主維權被推向輿論漩渦,剛剛邁入“千億陣營”的雅居樂,高周轉模式面臨拷問,而投行則認為,雅居樂仍然缺乏有效的增長引擎,資產負債表也將繼續承壓。


揚州中山項目接連被監管“點名” 武漢項目遭遇百名業主集體維權


今年2月19日,揚州市住房和城鄉建設局網站發布《2019年1月行政處罰通報》顯示,揚州雅居樂房地產開發有限公司存在違法違章情況,其建設項目揚州雅居樂國際F地塊嘉軒酒店項目樁基礎工程,未取得建筑工程施工許可證的情況下擅自開工建設。資料顯示,揚州雅居樂國際項目的開發商為揚州雅居樂房地產開發有限公司。


公開信息顯示,雅居樂旗下中山市長江高爾夫球場曾因環保違法遭監管處罰。處罰文書號為中環罰字[2019]078號,處罰日期為2019年4月17日。


處罰結果稱:中山長江高爾夫球場違反建設項目“三同時”及驗收制度;依據《建設項目環境保護管理條例》二十三條第一款的規定,并對照《中山市環境保護局行政處罰自由裁量量化標準》(中環規字[2017]2號)對其罰款45萬元,并責令停止違法行為。


中山長江高爾夫球場官網顯示,雅居樂長江高爾夫球會是由雅居樂集團于1996年斥資十億元打造的國際錦標賽高爾夫球場,球場共占地190萬平方米。


今年3月,177名業主集體將“武漢雅居樂國際花園”的開發主體——武漢長凱物業發展有限公司(以下簡稱“長凱物業”)告上法庭。資料顯示,南京雅居樂房地產開發有限公司和中盈長江國際新能源投資有限公司各自持有長凱物業50%股權。


2018年年報顯示,南京雅居樂房地產開發有限公司系雅居樂100%持股公司。此外,長凱物業的董事長為喬曉建,是雅居樂武漢區域總裁。


第一財經報道稱,十幾名業主于3月23日在售樓部維權時,遭不明身份人員攻擊,有業主甚至肋骨被打折。對于這起官司,中國網財經記者曾致電致函雅居樂方面,不過未得到任何回應。


此外,今年1月,雅居樂還曝出貪腐事件。雅居樂地產集團海南區域總裁簡毓萍和雅居樂地產集團廣州區域副總裁蔡小鵬因嚴重廉政違紀雙雙被罰,簡毓萍被開除解雇,蔡小鵬被勸退。


今年銷售目標被指實現難度大 投行稱仍缺乏有效增長引擎


雅居樂成立于1992年,是一家以地產為主,多元業務并行的綜合性企業集團。


在房地產市場上,雅居樂一直以“高周轉”著稱。2018年雅居樂的存貨周轉率為0.46,總資產周轉率為0.29。而克而瑞發布的研究報告顯示,2018年171家典型房企的平均存貨周轉率為0.35。


2018年,雅居樂首次進入千億銷售陣營,房地產預售金額1026.7億元,而年初公司設定的銷售目標為1100億元。2019年,雅居樂將銷售目標定為1130億元。不過瑞士信貸發布的研報稱,雅居樂今年要想完成銷售目標,意味著去化率需要達到57%。但隨著低線城市及海南的市場持續疲弱,此目標看來頗具挑戰性。


今年1-5月,雅居樂集團連同合營公司及聯營公司的累計預售金額合計為456億元,同比增長19.62%;對應的建筑面積為310.4萬平方米;平均價為14693元/平方米。


中金公司在5月出具的一份研究報告上則也直接指出,雅居樂“依然缺乏有效的增長引擎”。


中金公司報告稱,由于海南房地產政策收緊,雅居樂明星項目海南清水灣的銷售有所放緩、項目交付有所推遲,這是雅居樂盈利低迷的部分原因。中金公司預計雅居樂2019年和2020年收入增速疲弱,毛利率將分別同比下降10個百分點和1個百分點至34.2%和33%。


報告進一步指出,雅居樂資產負債表繼續承壓。截至2018年底,雅居樂的凈負債率為111%。“鑒于雅居樂2019年對多元業務投資預算為100億元,我們預計當年經營現金流為赤字175億元(2018年赤字為214億元),資產負債表尚無法修復。”


中金公司同時認為,雅居樂近期首席財務官的離職將給公司業務和財務表現帶來更大的不確定性。


5月14日晚間,雅居樂公告稱,張森因個人原因及需要更專注于家庭事務,已呈辭公司首席財務官職務,自2019年6月1日起生效。張森辭任首席財務官后,雅居樂副總裁潘智勇將接任張森在集團的職務。

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